オプション取引とは簡単に言うと、保険です。
一定の期間以内に、対象となる商品（日経平均やTOPIX等）が一定の金額になったらお金がもらえるという仕組みです。
世の中では保険会社はたくさんありますが、保険に入る事で事業を行っている人はいません。
という事は、オプション取引では売りの方が有利なのです。
実際にオプションの売りと買いで、満期時に利益が出ている確率は売りが8割、買いが2割と言われています。
この事は必ず覚えておいた方が良い事実です。
実際のオプションの仕組み
通常オプション取引の仕組みを説明する場合は、先に先物取引の説明をするのですが、先物取引は別の機会にします。
オプションとは対象の商品の売買の権利です。
オプションにはコールとプットの2種類があります。
コールは対象商品を買う権利。
プットは対象商品を売る権利。
となります。
コール、プットともに権利行使価格があります。
日経平均オプションですと、現在の日経平均の上下500円きざみで5つの権利行使価格が設定されます。
例）
日経平均 13,330円
コールオプションの権利行使価格
13,500円
14,000円
14,500円
15,000円
15,500円
プットオプション権利行使価格
13,000円
12,500円
12,000円
11,500円
11,000円
以上のオプションが設定されます。
実際、新聞欄を見ると、これ以上に権利行使価格が設定されていますが、それはオプションは長いものでは1年前から取引されている為、少しずつ権利行使価格が増えていった結果です。
また、オプションには必ず期間があります。
この期間が終了する月を限月（げんげつ）といい、この月の第2木曜日まで取引が可能です。
限月は毎月訪れます。
主に取引されているのは期近（きぢか）と呼ばれる、一番近い限月のオプションです。
例）日経平均オプションの設定限月例
本日が2008年3月17日の場合
4限月（2008年4月10日に取引終了 これが一番近い限月なので期近と呼ばれます）5限月
6限月
9限月
12限月
3限月（2009年の3月）
6限月（2009年の6月）
6月以降は限月が飛んでいます。
これは3,6,9,12は日経平均先物と重なる限月となり、1年前から設定されます。
それ以外は期近を入れて3ヶ月先までは毎月オプションが設定されます。
この限月で指定されている月の第2木曜日で取引は終了します。
翌日の金曜日に清算が行われ、オプションは消滅します。
清算は金曜日の寄り付きの値、SQ値（エスキューち）と言われます、を基準に権利行使価格との差額で清算が行われます。
コールオプションの13,000円を買っていて、SQ値が13,000円を超えていれば、超えた分だけが利益になるわけです。
余談ですが、この様に清算の時のみ権利行使価格を行使できる取引形態を「ヨーロピアンタイプ」と言います。
他に「アメリカンタイプ」があり、これはオプションを買っている人はいつでも、権利行使ができます。
余談でした。
限月の満期になるまで待つ以外に、当然反対売買で決済する事も可能です。
簡単に言うと、
これから対称商品が上がると思えば、コールオプションを買うか、プットオプションを売る。
下がると思えば、プットオプションを買い、コールオプションを売る。
という取引になります。
これだけですと、通常の株の取引と一緒になりますが、オプションには限月までしか取引が出来ないという、特徴が有る為、一番初めに述べた様に
「オプションは買うより売る方が有利」
という性質を持つのです。
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